| |
Единственным способом оценки стоимости акций, основанной на стоимости активов, который оказывает существенное влияние на установление цены акции, является оценка на базе ликвидационной, или "раздельной", стоимости. 1С бухгалтерия 8
Ликвидационная стоимость акций есть сумма денег, которую получат владельцы акций в том случае, если предприятие будет ликвидировано, активы "раздроблены" и проданы по частям разным покупателям.
Если ликвидационная стоимость акций выше, чем цена, которую возможный покупатель желает заплатить за них, то, вероятно, владелец акций скорее предпочтет распродать активы компании через ликвидацию, нежели станет продавать акции по этой цене. Отдельные акционеры, однако, не могут заставить предприятие добровольно самоликвидироваться, если только их доля в предприятии не очень значительна и вариант разделения компании просто отсутствует. (Отвечая на экзаменационный вопрос, Вы должны определить, является ли ликвидация и "разделение" активов для продажи по частям реалистичным предложением в обстоятельствах, указанных в вопросе.) Ликвидационная стоимость может быть уменьшена на сумму излишних расходов, величину ущерба от нарушения контракта и отсутствия неосязаемых активов. Фирма-автоматизатор Хомнет Консалтинг.
Ликвидационная стоимость также помогает акционерам оценить минимальный доход, который они могут ожидать от своих акций. Если ликвидационную стоимость пакета акций можно инвестировать с безрисковым доходом, например, 10%, то сохранение акций может быть оправдано только в том случае, если общий доход от дивидендов и прироста их курсовой стоимости составит более 10% (сумма премии зависит от степени рискованности инвестиции).
|
|
